第一情报 ---汽车产业

宏观经济政策继续影响汽车市场投资

供稿人:祝毓  供稿时间:2004-11-25   关键字:汽车制造业  宏观调控  固定资产投资  
2004年在经历了第二季度的大力度宏观调控和固定资产投资增长急速下降后,全国第三季度当月的固定资产投资开始有所回升,前三季度固定资产总量增长快速下降趋势逐渐放缓。前三季度全社会固定资产投资同比增长了27.7%,分别比一季度和上半年回落15.3和0.9个百分点;其单月增速已经从5月的18.3%、6月的22.7%,回升到7月的31.4%和9月的27.9%。特别是工业投资增速停止了回落趋势,1-9月份工业投资增速比上半年提高了0.5个百分点;部分过热行业投资增速仍处于明显回落阶段,其中钢铁、水泥投资分别比一季度回落65.5和43.4个百分点,铝业投资由一季度增长39.3%转为—6.5%。
 
国内汽车制造企业在今年上半年效益快速下滑,整车制造业利润已处于负增长边缘。经过了前两季度价格下降和产销增速减缓的双重打压,第三季度的国内轿车厂家一方面调整生产计划、减少产量、降低成本,另一方面降价促销、消化库存,从7月起整体车市开始缓慢恢复,在6-9月份轿车销量出现了连续3个月的回升,增幅逐月扩大。虽然1-8月份,国内交通运输设备制造业投资在第二季度的基础上继续回落了1.1个百分点,但是1-9月份全国汽车生产仍然累计增长了18.6%,保持平稳的增长态势;其中轿车产销分别增长了22.02%和20.68%,预计全年增长仍可超过20%。这也能说明国内车市正在走出低谷。
 
此次国家宏观调控,以“区别对待、有保有压”和“管信贷、管土地”为主,采取从紧的货币政策,调整部分过热行业的投资幅度与方向,取得了明显的成效。9月末广义货币供应量M2增幅比今年6月末降低2.3个百分点,狭义货币供应量M1增幅则降低了2.5个百分点,两项指标已经远低于年初央行所确定的目标;金融机构人民币各项贷款余额也降低了有2.7个百分点。但是这种带有一定行政色彩的宏观调控并没有根除投资过度扩张的机制,9月份货币供应与贷款增幅回落速度放缓也预示着央行已在考虑适度放宽过于紧缩的货币信贷政策,以缓冲过度紧缩对经济增长的不确定影响。国内众多专家日益呼吁要以市场机制为调控手段,调整国家未来宏观经济政策的主要走向。在第3季度的国内经济数据公布不久,10月29日央行终于将存贷款基准利率提高了0.27个百分点,并且中长期存贷款利率上调幅度大于短期,为未来继续加息留下了空间。自此,国家宏观经济政策的走向更加趋于明朗化。
 
这些国家宏观调控政策势必将影响到汽车及其他制造业的生产与投资。即使根据每年度的信贷安排计算,预计第四季度的信贷额度与前8个月相比将宽裕许多,而且国内汽车市场消费需求的空间仍然很大,将共同拉动汽车市场逐渐回暖,但是经过了今年前几次的轮番降价,越来越多的汽车消费者开始趋于理性消费,估计第四季度车市大幅回升的希望不大。

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