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国内宏观调控进入稳定期

供稿人:杨荣斌  供稿时间:2005-8-5   关键字:国内  宏观调控  稳定  
上半年出台的各项宏观调控政策取得了很好成效,使得国内经济保持了高增长、低通胀的良好局面,因此上半年紧缩性的宏观调控将告一段落,开始进入观察期和微调期。今后一段时期内,可能不会再有强烈的宏观调控措施出,对于国内投资保持稳健增长较为有利。
 
2005年4月4日出台的《国务院关于2005年深化体制改革的意见》提出2005年推进经济体制改革总体要求是要“加强和改善宏观调控,促进经济平稳较快发展,在一些重点领域和关键环节取得实质性突破”,体现在投资领域可能就是“控制总额、调整结构”。因此上半年,国家宏观调控主要体现在控制投资总量的适度增长,以及对一些去年增长较快行业的增速控制,尤其是在房地产也采取了较为强烈的调控政策。下半年只要房地产继续降温,宏观调控将趋于稳定。
 
货币政策方面,央行目标依然是“稳健”,从上半年的实施效果看仍类似于去年年底的“稳健的适度从紧”。6月末人民币各项贷款余额同比增长17.2%,增幅已高于去年同期0.9个百分点;M2余额同比增长15.7%,比上年同期低0.5个百分点;M1余额同比增长11.3%,比上年同期低4.9个百分点。M1增幅已低于央行调控目标,M2增幅正好处于调控区间。但是从5、6月开始M2、M1余额增幅开始呈逐月上升趋势,表明央行货币政策可能出现松动。7月18日央行在呼和浩特召开的分支行行长会议传出的信息表明,下半年央行将有望放松信贷,以保持投资维持在一定的增速。下半年货币政策将从前期的稳健偏紧转向中性甚至偏宽松,为投资保持稳定增长提供较为宽裕的资金环境。
 
在货币政策出现松动的同时,财政政策开始增加支出。前4个月,财政支出中的基建支出增长率已高达29.6%,5月份还有进一步的加快,这与去年前5个月4.4%的低增长形成鲜明对照。
 
目前市场上一些热点问题,如加息、人民币升值、中外企业税率统一等,可能正在出现明朗化。由于投资增幅已开始下降、房地产泡沫得到控制以及物价回归正常水平,加息的压力已经缓解。6月27日央行行长周小川公开称中国利率目前处于适当水平,近一阶段不会加息。有专家称,上半年出现的财政政策和货币政策放松现象,一方面是对前一阶段高度紧缩政策的修正,另一方面也是为人民币升值做好准备。在美国公布5月对华贸易逆差继续扩大后一周和中国公布2005年上半年外汇储备创新高、贸易顺差超去年全年等经济数据后一天,7月21日中国央行宣布了人民币升值至2%、改变原先的盯住美元的单一汇率形成机制为参考一篮子货币进行调节的有管理浮动汇率制度。但是2%的升值幅度并不能完全满足市场的压力,对于进一步升值的预期仍然很大,国内从事外向型经济的企业应该采取积极措施予以应对。关于统一中外企业所得税税率,财政部部长金人庆日前已经指出“已经迫在眉睫,时机已经成熟,不能再拖了”,估计明年实施的可能性较大。增值税由生产型向消费型转换也已提上议事日程。这些热点问题对投资的影响分别有正反两种效应,其中加息压力的缓解和增值税改革有利于降低投资成本,对投资增长是利好消息;而升值和统一中外企业税,提高了外资投资中国的成本,可能会阻碍中国对外资的吸引,但是另一方面,升值有利于中国企业在海外的兼并和投资,中外企业所得税的统一对于国内企业投资也是有利的。
 
以上文字的撰写过程,参考了以下网站的相关文章:
 
 

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