第一情报 ---材料工业

全球钢铁工业并购重组现状与趋势分析(一)——并购重组进展迅速

供稿人:马春  供稿时间:2006-11-21   关键字:钢铁  并购  重组  
纵观欧美、日韩大钢铁企业的成长历程,几乎都是通过购并重组等资本运作方式发展起来的。欧洲钢铁工业经过几轮兼并、联合,现已形成米塔尔、阿塞勒(现已并入米塔尔)、里瓦、克鲁斯四足鼎立的局面;北美从2002年起进入并购重组阶段,形成了美钢联、纽柯钢公司和ISG集团(现已并入米塔尔)三巨头的格局;日本战后原有50多家钢铁企业,调整为新日铁、NKK、川崎、住友金属和神户五大企业,近年来又形成新日铁等3家组成的联合体和JFE两大集团框架;浦项一家钢铁产量占韩国总产量的65%以上,更是独步韩国。值得注意的是,上述9家钢铁企业(欧洲4家、北美2家、日本2家、韩国1家)正是2005年世界产钢前10位除宝钢外的全部企业。
 
2005年初,米塔尔钢铁公司正式成立,标志着全球钢铁行业格局大变动的开始。米塔尔在成功融资后并购ISG集团和阿塞勒集团,开始在4个大洲上构建其庞大的钢铁商业帝国,产能已逼近亿吨。此外,浦项集团、蒂森·克虏伯集团、谢维尔钢铁公司等大型钢铁公司也开始实施各自的全球化战略。浦项在资源丰富、市场潜力巨大的印度兴建千万吨级钢厂;蒂森·克虏伯拟收购多法斯科,进入北美汽车板市场;谢维尔继进入美国之后在欧洲也拥有一席之地。而在国内,鞍钢和本钢联合重组的鞍本钢铁集团已正式成立,具备了2000万吨的产能;武钢和柳钢也已经组成武钢柳钢有限责任公司,年产能1600万吨;整合了宣钢、承钢的新唐钢拥有1000万吨的产能。总之,国内外钢铁企业开始四处出击、抢占市场,世界钢铁业并购整合的高潮即将来临。
 
普华永道最新发布的《2005年全球金属工业并购报告》指出,2005年全球金属工业(包括钢铁、铝及其它金属)前10大并购案总交易金额194亿美元,较2004年的285亿美元有大幅度下降,其中有8项并购案是钢铁行业,占绝对大的比重。米塔尔收购金额最高,以46.11亿美元收购了乌克兰Kryvorizhstal钢铁厂93.02%的股份而排名第一(表1)。
 
表1 2005年全球金属工业前10大并购案概况
 
排序
并购金额
(百万美元)
并购日期
被收购企业
收购企业
并购领域
1
4611
2005-10-24
乌克兰Kryvorizhstal
荷兰
米塔尔
钢铁
2
2960
2005-11-02
土耳其ERDEMIR
土耳其OYAK
钢铁
3
2711
2005-05-18
墨西哥Hylsamex
阿根廷Techint
钢铁
4
2337
2005-02-09
意大利Lucchini
俄罗斯Severstal
钢铁
5
1781
2005-01-10
挪威
Eikem
挪威
Orkla
6
1696
2005-01-13
俄罗斯
Mikhailovsky
俄罗斯Private Investors
钢铁
7
1038
2005-04-12
美国
Euramax
美国
GSCP Emax
钢铁
8
805
2005-12-20
中国
柳州钢铁
中国
武汉钢铁
钢铁
9
771
2005-04-05
芬兰
Outokumpu
瑞典Nordic Capital
其它
10
723
2005-05-18
美国Metals
美国Apollo
钢铁
资料来源:《Mergers and acquisitions activity in the global metals industry,2005》。
 
2005年世界钢铁行业并购重组交易案数再创新高,多达165件,大大高于2004年的117件;交易金额有所下降,仅为274亿美元,较2004年减少40亿美元。交易数量的增长主要体现在国内部分,而交易金额的增长则体现在跨国部分。2005年国内并购104件,比2004年上升55.2%;但交易金额下降37.4%,仅为134.5亿美元;跨国交易61件,同比增长22%;交易金额达139.4亿美元,较2004年98.9亿美元上升40.9%。
 
从地区分布来看,2005年西欧地区钢铁行业并购交易金额下降幅度最大,达到69%,还不到2004年1/3;中东欧地区发展最为迅速,2005年并购交易数量增长2.25倍;交易金额增长2.9倍(表2)。
 
表2 2004~2005年全球主要地区并购交易统计  (单位:百万美元)
 
 
西欧
北美
亚太
中南美
中东欧
2005
2004
2005
2004
2005
2004
2005
2004
2005
2004
国内
数量
15
11
38
21
32
24
3
6
16
5
金额
1447
13569
3036
1764
1984
3768
836
57
6145
2317
跨国
数量
17
17
13
10
11
11
9
5
11
7
金额
3157
1305
4096
5076
1077
485
310
1370
5297
1656
合计
数量
32
28
51
31
43
35
12
11
27
12
金额
4604
14874
7132
6840
3062
4253
1146
1427
11442
3973
资料来源:《Mergers and acquisitions activity in the global metals industry,2005》。
 

其中,俄罗斯、巴西、印度和中国等新兴市场上的钢铁企业的并购交易日趋重要。2005年,亚太、中东欧和拉美地区钢铁公司并购数量合计82个,交易金额156.5亿美元,分别占到全球交易数量和金额的49.7%和57.1%的比重。此外,近几年来刺激钢铁企业并购活动的因素也发生了明显变化,以前的并购活动多是由公司破产引起的,现在的公司并购不仅跨国,而且还跨洲形成全球市场。跨洲并购交易也从西方大型钢铁企业转向亚太、中东欧和拉美等新兴市场上的中小钢铁企业。

 

参考资料:
《Mergers and acquisitions activity in the global metals industry,2005》http://www.pwc.com/extweb/pwcpublications.nsf/docid/471ba486df06adcc85257171001c2559

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