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国际组织和机构预测2008年世界经济形势

供稿人:党倩娜  供稿时间:2008-3-26   关键字:2008  世界经济  预测  
2008年1月左右,国际各大组织和机构纷纷发布2008年的世界经济形势预测报告。根据资料的可获得性,本文选择4家国际组织——联合国、国际货币基金组织、世界银行、经合组织和4家国际投行——摩根大通、高盛、瑞银、摩根斯坦利对有关的预测进行了统计。统计发现,这些国际机构的预测基本集中在以下几个方面:全球经济增长状况、全球各地经济表现是否不同、未来世界经济的风险因素、新兴市场尤其中国经济表现如何。
全球经济增长减速  通胀压力可能减轻
从获得的国际组织和机构的预测来看,国际组织和机构普遍认为2008年国际经济增长将放缓,瑞银甚至认为全球经济增长可能已见顶。但各机构对经济增长速度的预测差距较大,其中又以投行间预测的分歧尤为明显。
 
从2008年的经济增长速度比2007年减缓的幅度来看,普遍认为2008年全球经济将比上年降低0.3-0.8个百分点。
 
而从世界银行、经合组织、摩根斯坦利对2009年的预测来看,2008年可能是近期全球经济的底部,2009年全球经济将再次出现增长上行状况。
 
表1  2008年全球GDP增长率    (单位:%)
机构名称
2007
2008
2009
2008年比2007年降低幅度
联合国
3.7
3.4
 
-0.3
国际货币基金组织
4.9
4.1
 
-0.8
世界银行
3.6
3.3
3.6
-0.3
经合组织(仅指全部OECD国家)
2.7
2.3
2.4
-0.4
摩根大通
3.4
2.7
 
-0.7
摩根斯坦利
 
4.3
4.9
 
注,本表及全文数据来源:国际货币基金组织《世界经济展望》(2008年1月),世界银行《2008年全球经济展望》,联合国《世界经济形势与展望2008》,经合组织《OECD Economic Outlook》(2007年12月),雷曼《outlook 2008:crunch time》,摩根大通《Global Economic Outlook Summary》(2008年2月8日),摩根斯坦利《2008: The Year of Recoupling》(2008年1月3日)、高盛《中国经济研究季刊》(2007年第四季度)与《2008年伊始的思考》(2008年1月7日)、瑞银《UBS global outlook 2008》摘要。上海科学技术情报研究所收集整理。
 
与经济减速对应的是通货膨胀压力的可能减轻。共有国际货币基金组织、联合国、世界银行、经合组织、高盛、瑞银6家报告指出了当前所面临的通胀压力。联合国和经合组织认为通货膨胀预期不会加速,全球通货膨胀率依然较低,2008年全球通货膨胀将继续降低;高盛认为当前最发达国家的核心通胀率适中;瑞银认为美国次按将减少全球流动性,有助于控制通胀。
发展中国家仍将保持强劲增长
各大组织和机构普遍认为发展中国家在全球金融市场动荡中仍然会保持持续强劲的经济增长,并对此寄予较大的希望。联合国的报告指出,在美国政策可能失效的情况下,需要来自于中国等其它国家和地区的力量;发展中国家受金融震荡影响不大,部分原因得益于宏观经济环境的改善、外汇储备的增加以及过去几年强健的经济增长;中国和印度经济的持续快速发展也发挥了积极作用,增强了发展中国家经济增长的独立性;尤其是非洲,2008年在发展中国家增长速度普遍减缓的情况下,非洲地区将加速。
全球经济挂钩  发展中国家降幅较大
国际组织和机构普遍指出,2008年是全球经济的挂钩年,即不仅发达地区的经济增长放缓,发展中国家的经济增速也将同步放缓,尽管发展中国家相对于发达地区而言仍保持了较高的增长率水平。世界银行指出,美国出现大幅放缓可能会削弱发展中国家的中期前景。
 
从表2中可以看到,发展中国家的经济增长率尽管远高于发达国家,但发展中国家经济的预测降幅普遍大于发达国家;以美国和中国为代表来看,美国的最高降幅预计为0.7个百分点(参见表3),中国的最高降幅则高达1.5个百分点。
 
表2  2008年全球各地区GDP增长率    (单位:%)
机构名称
地区
2007
2008
2009
2008年比2007年降低幅度
联合国
发达地区
2.5
2.2
 
-0.3
发展中国家
6.9
6.5
 
-0.4
国际货币基金组织
发达地区
2.6
1.8
 
-0.8
新兴市场
7.8
6.9
 
-0.9
世界银行
高收入国家
2.6
2.2
2.6
-0.4
发展中国家
7.4
7.1
7.0
-0.3
经合组织
全部OECD国家
2.7
2.3

 2.4

-0.4
摩根大通
发达地区
2.4
1.7
 
-0.7
新兴地区
7.0
6.1
 
-0.9
高盛
美国
2.0
1.8
 
-0.2
中国
11.4
10
 
-1.4
摩根斯坦利
发达地区
 
1.4
 
 
中国
11.5
10
 
-1.5
注:由于各个机构的分类不同,表中所列均采用原文中的说法。其中由于高盛和雷曼公司没有给出发达地区和发展中国家的数据,分别以美国和中国作为发达地区和发展中地区的代表国家。
美国经济预测出现分歧
各大组织和机构普遍认为美国经济增长放缓是拖累全球经济下行的主要原因,美国经济将在2008年放缓(见表3)。
 
表3  2008年美国GDP增长率   (单位:%)
机构名称
2007
2008
2009
2008年比2007年降低幅度
国际货币基金组织
2.2
1.5
 
-0.7
世界银行
2.2
1.9
2.3
-0.3
经合组织
2.2
2.0

2.2

-0.2
摩根大通
2.2
1.9
 
-0.3
高盛
2.0
1.8
 
-0.2
 
但在美国经济放缓的程度和对未来的影响上,各个组织和机构出现了分歧。从见表4中不难看出,国际货币基金组织和联合国对美国经济持比较悲观的看法,而世界银行、经合组织和各个投行则保持较为乐观或谨慎乐观的态度。
 
表4  2008年美国经济发展趋势预测
机构名称
主要观点
态度评价
联合国
美国房产市场2008年将更加低迷。抵押债务拖欠将进一步增多,全球金融市场将面临更大考验。信贷紧缩和房价低落将会遏制消费需求,有可能导致美国经济衰退并影响全球经济。2008年最悲观的预测是美国经济增长为-0.1%。
悲观
国际货币基金组织
美国经济增长在2007年四季度明显放缓,表现在制造业、房屋市场活动、就业以及消费等重要经济层面。经济刺激计划效果有限,很难发挥持久作用。
悲观
经合组织
美国房地产市场的加速调整将使得近期的经济发展下滑,将适当推高失业率上升,但还不会引发一场衰退。接下来的两年中,通货膨胀将会回复到一个更合理的水平。
乐观
世界银行
国际市场的信贷动荡将会持续到2008年下半年,但对大型金融机构的成本代价仍可应付。此外,美国住房市场出现的问题对消费需求的外溢效应仍有限。
谨慎乐观
高盛
美国的经济增长正在减慢和转变。但住房以外的建设却快速增长,非住房建设支出2007年以来已高出住房建设并快速增长。科技行业和资本支出增长速度超过所有其他行业促进劳动生产力提高。出口也表现出活力,预计信息技术支出总额将增加。
谨慎乐观
摩根斯坦利
预计次贷效应将贯穿美国2008年上半年,经济衰退尽管温和,但具相当大风险。然而,随着一系列挽救政策出台,预计2009年世界经济增长率重新达到4.9%.
谨慎乐观
瑞银
美国经济成长率可能在较长时间内低于趋势水准,但是可以避免陷入衰退。
谨慎乐观
注:“态度评价”为本文根据主要观点给出的。
 
此外,经合组织和摩根大通还给出了各个季度的GDP预测,预计美国经济呈现先抑后扬的态势,从第二季度起GDP增速将逐季上升,2009年美国GDP增长率将超过2008年。
未来世界经济存在多种风险
各大组织和机构均认为未来世界经济还存在许多不确定的因素,将使世界经济发展存在很大的风险,其主要的风险在于:
 
(1)美国房产市场低迷超过预期。2008年预期美国房产市场低迷状态加剧,抵押债务拖欠将进一步增多,全球金融将面临更大考验。
 
2)实体经济的风险。金融市场的动荡将扩散至实体经济,影响发达国家国内的需求,并蔓延至新兴市场国家。
 
3)通货膨胀风险。通货膨胀在世界各国蔓延,不断高涨的油价威胁着未来几年国际经济增长的可持续性。
 
4)美元硬着陆风险。从目前趋势来看,全球国际收支不平衡无序调整的风险加大。美国巨大的经常项目逆差以及美国对外债务水平正接近不可持的水平是导致自2002年以来美元持续贬值的主要原因之一,目前已下跌35%。美元硬着陆的风险一旦确实发生,国际收支将出现剧烈震荡调整,国际金融体系也将呈现极大的不稳定性,并对全球经济增长造成巨大的负面影响。
 
5)发展中国家自身的风险。中国、印度等国的经济还远没有走上自我加速发展之路,仍高度依赖于国际经济环境,其国内需求是否能够克服全球经济下滑对其出口的连锁反应,还是个未知数。全球经济的关键是期待中的亚洲、拉丁美洲和欧佩克经济体的适应能力。
 
6)政策制定和执行的风险。货币政策在较高的平衡通胀率和经济减速方面面临严峻挑战。受制于通胀压力,很多新兴市场国家不得不继续执行紧缩的货币政策。
中国将保持强劲增长,但趋势不容乐观
国际组织和机构普遍认为中国在2008年仍将保持10%左右的高增长率;4家机构对中国2009年经济增长预测显示,2009年中国经济增速将继续下滑或持平,表明中国经济发展趋势近期不容乐观(见表5)。
 
表5  2008中国GDP增长率   (单位:%)
机构名称
2007
2008
2009
2008年比2007年降低幅度
联合国
11.4
10
 
-1.4
国际货币基金组织
11.4
10
 
-1.4
世界银行
11.3
10.8
10.5
-0.5
经合组织
11.4
10.7

10.1

-0.7
摩根斯坦利
11.5
10
9.5
-1.5
高盛
11.4
10
10
-1.4
摩根大通
11.4
10.5
 
-0.9
 
国际组织和机构认为,中国经济的发展除了面临世界经济环境恶化和世界性的通货膨胀因素,中国自身还面临以下问题:
 
1)技术水平低下。世界银行认为,过去15年比较审慎的宏观经济管理和技术进步帮助提高了发展中国家的全要素生产率,推动了实际收入增长。但很多国家的国内技术扩散力度弱,牵制了整体上的技术成就。在中国、巴西、印度等国,在主要科研中心和主导企业的运营水平接近全球技术前沿的同时,大多数企业的运营水平还不及最高生产率水平的五分之一。因此,提升对外国技术的吸收能力,对于低收入国家以及主要靠低工资优势而非强化的国内能力优势的中等收入国家,是极为重要的。
 
2)经济独立性不高。联合国指出,中国和印度经济的持续快速发展也发挥了积极作用,增强了发展中国家经济增长的独立性。然而,这些国家的经济还远没有走上自我加速发展之路,仍高度依赖于国际经济环境。
 
(3)政策反应不当。高盛指出需注意如果政策对于外部需求的负面冲击作出的反应过慢,中国经济增长的放缓可能会幅度更大。高盛认为,要转变为内需推动型的经济增长方式,中国不仅需要增加消费支出,还需要加大投资;问题仍在于政府的政策能否促成这种情况发生,以及中国政府如何改变在过去4年来引起内需受到挤压而出口过快增长的一系列政策,中国需要取消对国内投资的行政控制。
 
相关链接
1.国际货币基金组织,世界经济展望(2008年1月),http://www.imf.org/external/chinese/pubs/ft/weo/2008/update/01/pdf/0108c.pdf
 
2.世界银行, 2008年全球经济展望,http://www.worldbank.org/gep2008
 
3.联合国,世界经济形势与展望2008,http://www.un.org/esa/policy/wess/wesp
 
4.经合组织,OECD Economic Outlook(2007年12月),http://www.oecd.org/document/18/0,3343,en_2649_201185_20347538_1_1_1_1,00.html
 
5.摩根大通,Global Economic Outlook Summary(2008年2月8日),http://www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan/investbk/research/global_economic_research?source=jpm_economics
 
6.摩根斯坦利,2008:The Year of Recoupling(2008年1月3日),http://www.morganstanley.com/views/perspectives/articles/5962.htm
l
7.摩根斯坦利,进入秋季:08年输入型软着陆,http://www.morganstanleychina.com/sc/toolbox/investool_link.html
 
8.高盛,中国经济研究季刊(2007年第四季度),http://www2.goldmansachs.com/hkchina/insight/research/index.html
 
9.高盛,2008年伊始的思考(2008年1月7日),http://www2.goldmansachs.com/hkchina/insight/research/index.html
 
 

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