第一情报 ---现代服务业

金砖四国的金融服务业1:巴西

供稿人:陈晖  供稿时间:2009-3-16   关键字:金融服务业  巴西  
编者按:近年来,在经济全球化的进程中,新兴市场国家的金融服务业得到了较快的发展。本组文章选取巴西、俄罗斯、印度和中国“金砖四国”(BRIC),对其金融服务业的一些进展情况做一简要介绍。鉴于数据公布的时滞,这里重点回顾了2007年度以及2008年前期这些国家金融服务业的总体概况,我们将在后续的文章中继续关注这些国家在这次金融危机中的表现。本文首先介绍巴西的有关情况。
 
经过多年的改革,以银行业为主的巴西金融服务业日渐壮大和多元化。巴西金融体系在历经了多次国内和区域性危机之后仍然保持稳健,众多巴西的分析人士相信巴西金融业可以应对始于2007年底的国际资本市场动荡所带来的任何负面影响。
一、银行业多元化稳健发展
自1988年以来巴西银行业进入现代化改革的轨道,其改革的核心是建立多元化的银行体系,并且鼓励更多的外资银行参与到巴西的商业银行领域中来。目前,尽管巴西的两大国有银行的资产规模仍然占有全国银行业总资产的27%,但是,外资银行和私有制银行在整个银行体系中发挥的作用越来越大,呈现多元化发展格局。外资银行一般涉及贸易融资、外汇交易、海外基金的周转,以及为在巴西的跨国公司提供融资便利等等。其中,荷兰的ABN到2007年底在巴西拥有1138个分支机关,资产额达到1587亿雷亚尔,较之于2006年底增加395亿雷亚尔(表1)。
 
表1:2007年底巴西十大国内银行和十大外资银行(10亿雷亚尔)
注:Banco of Brasil为联邦政府所有;Caixa Econômica Federal为Rio Gran-de do Sul州政府所有。二者均为国有银行。
资料来源:Central Bank of Brazil
 
另一方面,由于稳健的财政政策和货币政策的推行以及对经常项目的高度关注,在近几年里巴西的银行业发展较为稳健,应对外部冲击的能力有所增强。
 
首先,通过重组、并购等方式,银行的规模日益扩大,据巴西中央银行(Banco Central do Brasil,BCB)数据,到2007年底,巴西10个最大的银行(包括外资银行)其资产额达到2.25万亿雷亚尔,较之于2006年底增加0.53万亿雷亚尔;10个最大的银行的资产占整个银行体系总资产的80%。
 
其次,在资本充足率方面,巴西的大型银行已经满足巴西央行规定的11%安全线,高于“巴塞尔协议”规定的8%的底线。
 
第三,2007年巴西银行信贷继续扩张.据巴西中央银行数据,私有部门的信贷余额从2006年底的7326亿雷亚尔增加到2007年底的9358亿雷亚尔。其中消费信贷是增长速度最快的信贷门类,从2006年底的799亿雷亚尔增加到2007年底的1009亿雷亚尔。但是不良贷款(逾期超过90天以上)率呈现下降趋势,从2006年底的5.0%下降到2007年底的4.3%。
二、非银行金融业务略有起色
由于受地区经济和政治动荡的影响,巴西的非银行金融中介业务与银行业相比,其发展较为滞后,然而,近年来该领域发展较为活跃。
 
其一,自2004年退休养老金制度改革以来,巴西保险业得到较为稳定的发展,是拉美地区最大的保险市场,在全球保险市场中排名第20位(以2005年保险费总额计算)。同时,由于在过去几年,通胀预期的降低有利于的人们长期金融决策,从而促进了保险业的发展。2007年巴西保险业的各类保费收入为586亿雷亚尔,仅占GDP的2.3%。其中,寿险(包括健康险)占51%,汽车险占31%,财产险占10%。
 
另外,近年来在巴西保险业中出现了保险公司和银行业务垂直一体化程度加大的趋势,很多大型银行,如Banco Bradesco、Banco Itaú、Unibanco和Banco Santan der等均提供所有险种的保险服务。在保险市场开放方面,巴西对外资保险机构的限制逐渐放松。巴西国有再保险公司IRB-Basil Resseguros的出售意向已经吸引了欧洲众多大型再保险公司,如Swiss Re,Munich Re,Transatlantic Re和Cologne Re等。2007年1月,巴西当局还通过了一项补充法案(No. 127/2007)将再保险业务的监管下放给全国私人保险委员会(CNSP),同时允许更多的公司从事再保险业务。
 
其二,巴西各类退休养老基金管理公司成长较快。到2008年1月底,包括公务员养老基金和补充养老基金在内的所有养老基金总额达到4357亿雷亚尔,其中由联邦政府所有的Previ公司管理的基金达到1341亿雷亚尔,占整个养老基金市场的30.77%。2000年6月国家货币委员会对养老基金管理公司的投资限定进行了修改,其改动的主要内容包括:养老基金投资股票的限定比例提高到60%;投资于不动产的比例限额下降到10%;个人贷款和按揭的合计限额比例为10%;允许养老基金投资衍生产品。
 
其三,巴西的共同基金市场的竞争日趋活跃。由于基金管理公司可以联盟大型银行企业向各种类型的客户提供基金管理服务,因此,国内和外资资产管理公司之间具有较高的竞争程度。到2007年10月,共同基金管理公司可控资产总额达到11046亿雷亚尔,较之年初的9633亿雷亚尔,其规模增大10%以上。
三、资本市场通过整合而壮大
在过去几年里,巴西的股票市场日渐复苏,逐渐成为巴西企业融资的重要渠道之一。
 
2007年,Bovespa交易市值达到1.2万亿雷亚尔,几乎是2006年5989亿雷亚尔的2倍。国外投资者在Bovespa的净投资规模为11.3亿雷亚尔,较之于2006年的17.5亿雷亚尔有所下降。近年来在Bovespa上市的公司数量整体上呈现上升趋势,2004年1月为368家,2005年1月为358家,2005年末为382家,到2006年底为394家,2007年底则达到448家,2008年2月增加到450家。2007年Bovespa共有64次IPO,筹集资金达555亿雷亚尔。
 
巴西商品期货交易所是巴西进行衍生品交易的唯一场所,其业务已经从传统的商品和期货交易扩大到金融期货和期权交易,包括现货合约、远期合约、期货合约、期权合约和互换合约等。其中,2008年1月的期权交易额达到65.8亿雷亚尔,敞口合约超过900000单。
 
2007年11月BM&F在Bovespa上市交易,其IPO是当年第二大规模,筹集资本金达到59.8亿雷亚尔。2008年3月,巴西商品期货交易所(BM&F)和巴西股票交易所(Bovespa)宣布合并,形成一个统一的实体,名为新交易所(Nova Bolsa)。经过这一合并,巴西新交易所成为拉美最大的交易所,也是世界上第三大交易所。
 
参考文献或相关链接
 
 

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