三星等企业推动长期协议重塑全球内存产业格局

随着全球AI数据中心建设浪潮汹涌，内存成为关键瓶颈。内存需求爆发性增长，而供应端新增产能爬坡缓慢，供需缺口不断扩大，业内人士全球内存晶圆供应缺口超过20%，短缺可能持续至2030年。在此背景下，大型科技企业不再单纯追求低价，而是将“确保供应”置于首位。三星电子、SK海力士和美光、SanDisk等存储企业则积极推动长期供应协议，全球内存市场供需格局面临结构性重塑。

一、长期协议提供更强约束力，并驱使内存价格结构性上移

据相关报道，三星要求今年起所有内存新合同期限至少为三年，目前公司与AMD、微软、谷歌等客户处于后期谈判阶段，包括与微软商讨超100亿美元的保证金。SK海力士近期与微软和谷歌达成长期DRAM供应协议，包含合同总额10%至30%的预付款，并附带保障合同期内最低价格条款。SanDisk公司当前已签署五份长期供应合同，预计上述合同占SanDisk 2027财年存储器出货量的三分之一以上。此类协议通常采取多年期固定交易量模式，并通过巨额预付款和金融担保工具确保了合同的“刚性”，若客户未达季度采购目标，预付款将立即转为补偿款。此外，合同还引入固定加浮动的混合定价模式，价格与现货市场挂钩并设置调整机制，部分合同还设置最低价格保护。

二、投资以换取产能

随着普通三年、五年供应协议可能已不足以在紧张市场中锁定未来分配，有实力的客户企业正在尝试更激进的策略。据报道，目前已有多家科技巨头正试图向SK海力士投资以换取产能的“优先使用权”，具体方式涵盖出资建设专用新产线及分担极紫外（EUV）光刻机设备采购成本等。SK海力士对此态度谨慎，这类安排虽能转嫁资本支出压力，但也可能使其被特定客户深度绑定，并有在长期承诺下被迫降价的风险。

协议长期化趋势正在加速改变全球内存行业的底层逻辑。最先出现的冲击在价格端。由于供应商将大量产能在协议中提前分配，可流通的现货变得极度稀缺，迫使没有长协覆盖的买家不得不承受更高溢价，长期有望抬高整体市场报价。同时，长期协议带来充足的客户预付款和明确的下游需求，降低内存企业投资风险，激励其进一步扩大资本支出。此外，长协合同也改变了内存产业强周期的特征，其有望从高度波动的“大宗商品”转变为带有战略储备属性的“关键资产”，并迎来超长的景气周期。

参考文献：

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5.https://www.trendforce.com/news/2026/05/08/news-big-tech-reportedly-move-in-on-sk-hynix-with-offers-to-fund-production-lines-and-euv-equipment-to-secure-memory-supply/