美国聚变工业协会（FIA）发布《2025全球聚变产业报告》

美国聚变工业协会（Fusion Industry Association，简称FIA）发布重磅报告——《2025全球聚变产业报告》系统呈现当前商业聚变技术的发展进展与产业链运行现状，勾勒出全球聚变产业的最新趋势与未来路径。

 一、报告概况与调研覆盖面

 本次为FIA连续第五年发布聚变产业年度调研报告，共计53家商业化聚变企业参与调研，较2024年的45家有所增长，进一步反映出该产业在全球范围内的发展热度持续升温。

 从地域分布看，北美依然是全球商业聚变的重镇，共有30家公司（其中29家位于美国），欧洲12家，亚洲9家（其中中国占3家），大洋洲2家，南美和非洲暂无企业参与。

 二、融资态势与技术路线

 1. 融资总额再创新高

 截至2025年中，全球商业聚变产业的累计融资总额达到97.66亿美元，较2024年新增26.43亿美元，创近三年最高年度增幅。其中，私人资本贡献89.71亿美元，公共资金投入7.95亿美元，体现出资本市场对聚变能源商业化前景的高度认可。 

本年度融资额超过1亿美元的企业共有8家，其中Pacific Fusion以9亿美元高居榜首，其次为Helion Energy（4.25亿美元）、Marvel Fusion（2亿美元）、TAE Technologies（1.5亿美元）、Proxima Fusion（1.5亿美元）、ZAP Energy（1.3亿美元）、Tokamak Energy（1.25亿美元）以及Focused Energy（1.1亿美元）。此外，新奥聚变、Type One Energy、Realta Fusion和Renaissance Fusion等公司也获得了数千万美元的融资支持。

若按技术路径分布来看：

 Ø 场反位形路线企业（如TAE和Helion）获得5.75亿美元；

 Ø 激光驱动路线（如Marvel和Focused）共计3.1亿美元；

 Ø 仿星器路径（如Proxima和Type One）融资2.5亿美元；

 Ø 托卡马克或球形托卡马克公司（如Tokamak Energy和新奥聚变）合计融资为1.8亿美元。

 整体来看，当前资本仍对各类技术路线保持高度关注，形成多路径竞争并行的格局。

 2. 投资者类型呈现多元化

 参与聚变产业投资的机构呈现高度多样化，主要分为四类：

 Ø 深科技风险投资机构，如Breakthrough Energy Ventures、DCVC、Leitmotif等；

 Ø 工业与能源巨头，如Chevron、Siemens Energy、Nucor、Thales等；

 Ø 公共及准主权资本，包括In-Q-Tel、欧盟创新委员会基金、Plynth Energy等；

 Ø 科技公司与个人资本，如Google、Sam Altman、Soros Fund等。

 此外，Shell Ventures、软银愿景基金、Energy Impact Partners等也积极参与其中，聚变产业正成为跨行业资本集中布局的新兴热点。

 3. 技术路径与燃料选择分布

 在51家回复技术路径问题的企业中，25家采用磁约束（托卡马克和仿星器），11家为惯性约束，6家为磁惯性路径，其余为静电约束、介子催化等新型路径。

 燃料方面，50家企业中有36家明确选择氘-氚（D-T）路径，另有4家使用氢-硼（p-B11），3家选用氘-氦3（D-He3），其余企业则采用氘-氘或锂等多种路径。

 三、商业化进展与市场预期

 1. 示范电厂与并网时间预测

 在45家企业的调研中，35家（占比78%）预计将在2030至2035年间实现首座商业示范电厂投运；另有5家目标设定在2030年前，5家则预计在2036至2040年间达成。

 在“预计并网发电时间”方面，41家企业中有28家计划在2030-2035年实现，占比68%，另有9家公司预计在2040年前并网发电，整体来看，2040年前实现商业并网已成为业界主流预期。

 2. 主要挑战

 42家公司对“2030年前的主要挑战”进行了反馈，聚变功率增益不足（即Q值过低）排名首位，其次为融资难题、氚自持机制、中子辐射材料短缺以及等离子体相关科学问题。

 在“2030年之后的挑战”中，氚自持与材料问题依旧列前，同时挑战重心逐步向工程化转移，包括反应堆全生命周期管理、系统集成、法规适配与许可流程优化等。

 3. 就业规模与结构

 来自30家企业数据显示，其当前员工总数为4607人，预计供应链相关人员约9300人，未来示范电厂阶段将超过18200人。职能结构上，工程技术人员占比44%，科学研究人员占23%。性别比例方面，男性74%，女性26%，显示行业仍具性别结构优化空间。

 四、产业趋势与未来展望 

1. 融资快速扩张推动产业结构升级

行业累计融资从2021年的19亿美元增长至2025年的97亿美元，五年增长超五倍。调研企业数量由23家增至53家，员工数量亦扩大四倍，显示商业聚变已从实验探索阶段迈入初步产业化轨道，资本力量正重塑全球聚变产业格局。

 2. 商业化加速带动区域集群成型

行业领军企业正加快商业化布局步伐。Helion已与微软签署电力采购协议（PPA），计划于2028年前实现供电；Commonwealth Fusion Systems（CFS）与Google达成合作，签署首个直接PPA，并宣布将在弗吉尼亚州与Dominion Energy共建首座ARC聚变电站；Type One Energy则与田纳西流域管理局签署合作备忘录，拟在一座退役燃煤电厂选址建设聚变设施。聚变产业初步商业化正引发全球区域集群竞逐：在美国，太平洋西北、加利福尼亚州、五大湖地区及东北部已初步形成区域性聚变产业集群；英国政府则大力支持牛津周边打造全球领先的聚变创新高地。与此同时，多个国家和地区也正通过优化监管体系和出台扶持政策，积极布局基础设施、供应链及人才体系，以抢占聚变能源早期应用的战略窗口。

 3. 资金缺口凸显产业集群协同需求

调研结果显示，各受访企业预计将首座示范电厂推向商业化仍需大量资金投入，中位数投资需求为7亿美元，但因技术路径和发展阶段差异较大，实际金额跨度极大，整体行业全面商业化所需资金总额超过770亿美元，是当前累计融资的八倍。这一显著的资金缺口表明，尽管资本信心持续增强，融资规模屡创新高，但商业聚变的规模化落地仍高度依赖更强有力的公共政策支持、持续性的政府参与以及多元资本力量的协同推动。同时，区域集群的快速成型为资本和资源集中提供了平台，未来产业集群有望在融资、技术共享、供应链整合等方面发挥放大效应，成为弥补资本缺口、降低商业化风险的重要支撑。

五、结语：聚变产业的关键十年

 FIA总结指出，聚变能源已不再是“永远20年后”的梦想，而是正在全球范围内加速转化为现实的能源解决方案。报告所展现的数据与趋势，揭示出2025-2035年将是聚变商业化进程的“黄金十年”。持续的技术突破、公共政策支持与资本投入，将共同决定哪些企业和技术路线最终脱颖而出，兑现这一人类能源史上最宏大的承诺。

参考资料：

 Fusion Industry Association. The Global Fusion Industry in 2025: Fusion Companies Survey by the Fusion Industry Association. 20250722. Washington, DC: Fusion Industry Association.