聚变产业协会发布《2026年全球聚变产业报告》

7月13日，聚变产业协会（Fusion Industry Association，FIA）发布《2026年全球聚变产业报告》，基于全球56家活跃聚变企业调查，对行业融资、技术路线、商业化时间表和关键瓶颈进行了系统梳理。报告显示，全球聚变产业正在出现几个较为明确的变化：私人资本投入明显增加，头部企业融资规模继续扩大；技术路线仍保持多元，尚未形成单一路径收敛；部分企业已开始推进商业电站选址和购电协议；行业面临的关键问题也已不限于聚变增益，还包括材料、燃料循环、系统集成、融资和供应链等多方面约束。

一、融资明显提速，资本进一步向头部企业集中

截至2026年，FIA统计的全球聚变产业累计融资达到约142.4亿美元，其中私人资本约132.6亿美元、公共资金约9.8亿美元。过去一年新增融资约44.8亿美元，高于2025年的约26亿美元。报告指出，自2021年以来，全球聚变产业累计投资规模已增长约650%。2026年，参与调查的聚变企业直接雇员约5606人，高于2025年的4607人；企业估算其供应链还支持约1.05万个就业岗位，相关就业合计已超过1.6万人。

资金进一步向头部企业集中。过去一年，Commonwealth Fusion Systems（CFS）新增融资8.63亿美元，Proxima Fusion为5.18亿美元，Helion Energy为4.65亿美元，Inertia Enterprises为4.5亿美元，翌曦科技（YAN FUSION）为2.93亿美元，Focused Energy和SHINE分别约2.4亿美元，Startorus为2.2亿美元，General Fusion为1.745亿美元。目前CFS、TAE Technologies、Helion Energy、Pacific Fusion和SHINE累计融资均已超过10亿美元。

除风险投资和产业资本外，部分聚变企业开始进入公开资本市场。FIA指出，报告发布时已有两家私人聚变企业正在通过企业合并推进上市。General Fusion于2026年初宣布与Spring Valley Acquisition Corp. III签署业务合并协议，计划通过该交易成为公开交易的聚变企业。FIA认为，公开市场能够拓宽长期资本来源，同时也会使企业接受更持续的财务和市场检验。

二、技术路线保持多元，尚未形成明显收敛

56家受访企业中，26家采用磁约束路线，约占46%；12家采用惯性约束路线，约占21%；9家采用磁惯性聚变路线，约占16%；另有7家采用混合静电约束路线，1家采用缪子催化聚变。磁约束路线内部又包括仿星器、托卡马克、球形托卡马克和场反位形等不同方案，表明当前技术竞争仍处于多路径并行阶段。

燃料选择则相对集中。56家企业中，40家将氘-氚（D-T）作为主要聚变燃料，5家采用质子-硼，5家采用氘-氘，2家采用氘-氦3，另有4家计划使用多种燃料。总体来看，D-T仍是现阶段商业聚变企业最主要的燃料路线。

三、商业化准备开始由装置开发延伸至选址和购电协议

2026年报告首次调查企业是否已获得商业聚变电站选址协议和购电、承购等商业安排。结果显示，6家公司已获得商业电站选址协议，另有4家正在推进相关安排；5家公司已签署购电协议、承购协议或类似商业承诺，另有2家正在洽谈。FIA认为，这类协议有助于提前明确未来买方，并为电站融资提供基础，从而降低项目市场风险。

典型案例中，Helion已与微软签署至少50兆瓦的购电协议，并披露微软和Nucor为其商业承购方；公司还表示已启动Orion聚变电站建设，并取得相关环境和监管许可。德国Focused Energy则已与RWE达成商业电站选址安排，并报告拥有相应承购协议，公司计划2031年实现科学净能量增益、2034年实现工程净能量增益、2035年建设首座试验电站。

四、多数企业仍将商业聚变目标设在2030年代

在45家回答“首座聚变电站何时能够提供商业电力”的企业中，3家预计在2026-2030年实现，16家预计在2031-2035年实现，13家预计在2036-2040年实现，即约71%的受访企业认为首座商业聚变电站将在2040年前实现供电。

从企业自身首座试验电站计划看，47家受访企业中，4家计划在2030年前建成，28家计划在2030-2035年建成，11家计划在2036-2040年建成，4家计划在2040-2045年建成。总体上，多数企业仍将关键商业化时间窗口放在2030年代。

五、材料、燃料循环和系统工程成为商业化重要约束

FIA对44家企业的调查显示，近期最受关注的问题包括融资、聚变功率效率和足够高的Q值、中子耐受材料、氚自给、系统集成、等离子体科学、专用部件供应链和人才等。其中，聚变功率效率和中子耐受材料均被接近30家企业列为近期主要挑战。

从长期看，中子耐受材料、氚自给、系统集成、供应链准备以及全生命周期维护和退役等仍构成重要约束。考虑到56家企业中有40家采用D-T燃料路线，中子耐受材料和氚自给仍是商业聚变需要解决的重要共性问题。FIA因此提出，企业正在集中资源突破各自的技术和商业里程碑，而政府研发项目应更多关注行业共性问题，特别是面向商业运行条件的耐辐照材料和聚变燃料循环。

综合来看，FIA认为，聚变能源由实验室向市场的转型已经启动，资本投入、人员规模和商业准备均在加快推进；但能量增益、材料、氚自给、系统集成、供应链和融资等问题，仍是聚变产业实现商业化需要跨越的主要障碍。

参考资料：

1、Fusion Industry Attracts Record Annual Funding of $4.48bn, Raising Total to $14.24bn[EB/OL]. [2026-07-13]. https://www.fusionindustryassociation.org/fusion-industry-attracts-record-annual-funding-of-4-48bn-raising-total-to-14-24bn/

2、FIA Launches 2026 Fusion Industry Supply Chain Report[EB/OL].[2026-08-25]. https://www.fusionindustryassociation.org/fia-launches-2026-fusion-industry-supply-chain-report/