东京发行全球首只气候韧性债券应对气候威胁

2025年10月，东京都政府宣布计划发行全球首个根据气候债券标准获得认证的韧性债券，筹资规模达500亿日元（约3.3亿美元）。这一被称为“东京韧性债券”的专项债券收益将完全用于资助保护城市免受自然灾害和气候变化影响的项目，标志着可持续金融从减缓排放向适应气候影响的战略性转变。

东京拥有超过1400万居民，面临着严重的洪水、风暴潮和台风威胁。气候变化的加剧使得这些极端天气事件更加频繁和强烈，对东京的关键基础设施和社区构成日益严重的风险。因此，东京都正通过“东京韧性项目”推动各项举措，以提高东京抵御洪水、风暴潮和台风等气候相关风险的能力，推动对气候变化适应措施的投资。这一债券的发行正是该项目下的关键融资举措。

东京韧性债券的最大突破在于其获得了评级与投资信息公司（R&I）根据气候债券倡议组织（CBI）新发布的《韧性标准与分类法》的认证。这标志着气候债券标准的结构性转变——该标准过去主要侧重于减缓排放，现在以同等的科学严谨性涵盖了适应和恢复力项目。CBI首席执行官肖恩·基德尼对此评价道，东京的举动“为世界各地的城市投资韧性树立了先例”，将资金用于保护公民免受洪水和风暴潮的侵袭意味着“这是可持续金融市场的里程碑时刻”。

债券发行所得将用于资助一系列旨在保护关键基础设施和社区的适应措施。主要投资方向包括升级河流系统、建设东京湾及附近岛屿的海岸防护设施、加固风暴屏障以及将电线杆埋入地下以防止极端天气事件中倒塌。此外，资金还将支持泥沙灾害防治系统和港口设施改造，以保护特别容易受到台风影响的偏远岛屿社区。东京都政府官员表示，这些项目既是即时保障，也是结构性保障，将防洪工程与前瞻性的弹性规划相结合。

对于东京都政府而言，此次发行既体现了气候领导力，也体现了金融创新。东京都财务局局长山下聪表示，该债券引入了“一种支持气候变化适应措施投资的新型融资模式”。他强调，获得复原力分类法的首个认证“极大地增强了东京都政府利用金融力量实现可持续、有韧性社会的决心”。这一举措也符合日本更广泛的气候适应战略，该战略日益重视地方层面的风险降低和灾害防范。

对于机构投资者而言，该认证为快速增长但仍处于萌芽阶段的可持续金融领域提供了清晰度和可信度。由于缺乏标准化的验证机制，与韧性相关的项目以往难以吸引主流资本。通过将新标准纳入全球公认的气候债券框架，CBI的分类标准现可提供可衡量的阈值和对适应成果的独立验证。市场观察人士预计，东京韧性债券将成为其他政府和金融机构探索韧性相关工具的领头羊，尤其是在易受气候灾害影响的地区。此举还可能影响多边贷款机构、开发银行和市政当局如何构建未来的绿色和蓝色债券计划，特别是在适应需求超过缓解资金的情况下。

随着全球气候驱动的天气事件日益加剧，东京的创新融资框架可能有助于引导大规模投资用于保护生命、基础设施和经济稳定。正如肖恩·基德尼所指出的，“东京再次展现领导力，该城市根据气候债券复原力分类法获得的认证使其处于快速成熟的市场的前沿，在这个市场中，气候复原力不再是一项政策愿望，而是一项财务需要。”

 

参考文献

[1] 东京计划发行3.3亿美元气候韧性债券[EB/OL].(2025-10-20)[2025-10-22].http://ideacarbon.org/news_free/66274/.

[2] 东京将发行全球首只经认证的气候韧性债券[EB/OL].(2025-10-20)[2025-10-22]. https://esgnews.com/zh-CN/东京将发行全球首只经认证的气候韧性债券/.

[3] Tokyo Metropolitan Government to issue world’s first Climate Bond Certified using the Resilience Criteria and Taxonomy [EB/OL].(2025-10-10)[2025-10-22]. https://www.climatebonds.net/news-events/press-room/press-releases/tokyo-metropolitan-government-issues-worlds-first-climate-bonds-certified-using-resilience-taxonomy.