美国能源信息署发布《短期能源展望》

一、总体概述

2026年1月13日，美国能源信息署（EIA）发布的《短期能源展望》（Short-Term Energy Outlook），报告具有两个显著特征：一是首次报告2027年的预测数据，二是对全球油气供需、电力结构演变以及美国能源相关碳排放趋势给出了更为系统的中短期判断。总体来看，报告传递出一个清晰信号：未来两年全球与美国能源市场将进入“供给相对宽松、价格整体回落、结构持续调整”的新阶段。传统化石能源仍占主导，但增长动能明显减弱；新能源和电力需求成为推动能源系统变化的核心力量。

全球油价。报告预计2026年油价将会下降，因为全球石油产量将超过全球石油需求，导致石油库存增加。全球库存到2027年仍将持续增加，但增速会放缓。报告预测布伦特原油价格在2026年平均为每桶56美元，比2025年低19%，然后在2027年平均为每桶54美元。

全球石油产量。报告预计2026年液体燃料的全球产量将增加140万桶/日，2027年将增加50万桶/日。2026年全球液体燃料产量的增长是由欧佩克+国家的原油产量增长所推动的，而2027年的增长则由非欧佩克+国家推动，主要集中在南美洲。报告预测假设对委内瑞拉的现有制裁在2027年仍将继续实施。

美国原油产量。在2025年达到年产量1360万桶/日的年度纪录后，报告预测美国原油产量在预测期内将会下降，2026年下降幅度不到1%，2027年下降2%。由于原油价格持续走低，报告预计原油产量将会下降，因为钻探活动的放缓速度将快于钻探效率的提升速度。在报告的预测中，2026年西德克萨斯中质原油价格平均为每桶52美元，2027年为每桶50美元，而2025年则为每桶65美元。

美国汽油价格。报告对2026年和2027年的零售汽油价格的预测低于2025年，这主要反映了对较低原油价格的预测。报告预测2026年美国汽油价格的平均值将略高于每加仑2.90美元，与2025年相比下降了近20美分/加仑。2027年，报告预测价格将基本保持平稳，年平均值略高于每加仑2.90美元。

天然气价格。报告预计亨利港的天然气现货价格在2026年将平均略低于每百万英热单位3.50美元，比2025年下降2%，2027年平均为每百万英热单位4.60美元。在报告的预测中，天然气价格上涨是因为需求的增长（由液化天然气出口的扩大以及电力部门的更多天然气消费所带动）将快于产量的增长。

电力消费。报告预测，2026年的电力消耗将增长1%，2027年将增长3%，这标志着自2005至2007年以来连续增长的首个四年期，也是自世纪之交以来增长最为强劲的四年期。报告预测的电力消耗增长主要是由于商业和工业部门电力需求的不断增长所致。

电力生产。在预测中，太阳能发电量的增长幅度最大。报告预计在预测期间太阳能装机容量将增加69吉瓦，从而使得2026年和2027年的太阳能发电量分别增长21%。报告预计天然气发电量在2026年将保持平稳，2027年将增长1%。燃煤发电厂的发电量在2026年下降9%，2027年则下降不到1%。

二、全球石油市场：供给过剩主导价格下行

（一）油价走势：库存累积压制价格中枢

报告预计，全球原油价格将在2026年和2027年持续下行。布伦特原油现货价格在2025年平均为69美元/桶，预计2026年降至56美元/桶，2027年进一步降至54美元/桶。这一走势的根本原因在于：全球液体燃料产量增长持续超过需求增长，推动库存大幅累积。

2025年下半年以来，全球石油市场已显现明显的供需失衡特征。尽管地缘政治风险仍然存在，但实际产量增长、海上浮动库存增加等因素，对油价形成了更强的下行压力。EIA判断，这一格局将在未来两年延续，但库存累积速度在2027年将有所放缓。

（二）供给端变化：OPEC+与非OPEC力量此消彼长

从供给结构看，2026年全球液体燃料产量增长主要来自OPEC+国家，而2027年新增产量几乎全部由非OPEC+国家贡献。报告预计，2026年全球液体燃料产量将增加140万桶/日，2027年增量放缓至50万桶/日。

南美国家成为非OPEC增长的核心力量。巴西、圭亚那和阿根廷在新项目带动下，2026年合计增产约60万桶/日，2027年仍贡献全球新增产量的三分之二左右。相比之下，OPEC+在2027年预计维持产量不变。

值得注意的是，报告假设针对委内瑞拉的制裁在整个预测期内持续存在。目前约60万桶/日的委内瑞拉出口受阻，对全球供给形成一定影响。如相关政策发生变化，将对油价产生额外下行压力。

（三）需求端变化：非OECD国家支撑全球增长

需求方面，全球液体燃料消费在2026年和2027年分别增长110万桶/日和130万桶/日，增速略有回升。几乎全部需求增量来自非OECD国家，尤其是亚洲地区。

印度和中国是最主要的增长来源。报告预计，印度在2026年和2027年每年新增需求接近30万桶/日；中国每年增加约20万桶/日。此外，中东和非洲地区的能源消费也呈现稳步增长态势。

三、美国石油市场：产量见顶回落、价格下行传导终端

（一）原油产量：高点已现，回落趋势明确

美国原油产量在2025年达到历史新高，年均约1360万桶/日。EIA预计，2026年美国原油产量基本持平，2027年将下降至1330万桶/日，降幅约2%。

这一变化并非源于资源枯竭，而是低油价环境对钻探和完井活动形成抑制。尽管单井产能持续提高，但钻机数量下降的影响将在未来两年逐步显现。作为美国最重要的产油区，二叠纪盆地在2026年增量趋于停滞，2027年甚至出现小幅下降。

（二）汽油价格：油价下行与炼厂因素相互抵消

在原油价格走低的背景下，美国零售汽油价格整体回落。报告预计，2026年美国汽油均价约为2.92美元/加仑，比2025年下降约6%；2027年小幅回升至2.95美元/加仑，但仍低于2025年水平。

值得关注的是，汽油价格下降幅度受到炼油环节的制约。西海岸炼厂产能下降导致区域性供应偏紧，推高炼厂利润率，并在一定程度上抵消了原油价格下行的影响。

四、天然气市场：需求增长推动价格在2027年上行

（一）价格走势：短期平稳，中期趋紧

与石油不同，美国天然气市场在预测期内呈现“先稳后紧”的特征。亨利港天然气价格在2026年预计维持在3.5美元/百万英热单位左右，2027年则大幅上升至约4.6美元。

价格上行的核心原因在于：需求增速超过产量增速，库存水平下降。尤其是在液化天然气（LNG）出口和电力部门用气增长的推动下，天然气市场供需趋紧。

（二）LNG出口：天然气需求增长的最大变量

LNG是天然气需求增长的最大驱动力。报告显示，美国LNG出口在2025年已大幅增长，2026年和2027年仍将分别增长9%和11%。多个新建或扩建项目陆续投运，使美国在全球天然气贸易中的地位进一步强化。

五、电力系统：需求持续增长，结构加速转型

（一）电力消费：数据中心成为关键驱动因素

报告预计，美国电力消费将在2026年增长1%，2027年增长3%，这是自2000年代初以来最强劲的连续增长期之一。商业和工业部门是主要增长来源，其中数据中心用电需求增长尤为突出。

得克萨斯州所在的西南中部地区，以及弗吉尼亚、乔治亚、俄亥俄等州，成为电力需求增长最为集中的区域。

（二）发电结构：新能源主导新增发电量

从发电侧看，太阳能是未来两年发电增量的绝对主力。报告预计，2026—2027年期间，美国新增太阳能装机约69吉瓦，太阳能发电量年均增长超过20%。

相比之下，煤电发电量在2026年下降约9%，2027年继续小幅下降；天然气发电总体保持稳定；核电因个别机组重启在2026年小幅增长，2027年基本持平。

六、煤炭与碳排放：结构性下降趋势延续

煤炭消费在电力系统转型中持续走弱。报告预计，2026年美国电力行业煤炭消费下降约10%，2027年继续小幅下降。尽管煤炭出口有所增长，但难以改变国内需求下行的大趋势。

在此背景下，美国能源相关二氧化碳排放量在2026年同比下降2.2%，2027年基本持平。煤电减少是排放下降的主要原因，其次是居民和商业部门天然气用量下降。

七、结论与启示

综合来看，该报告描绘了一幅能源供给宽松、价格中枢下移、电力与新能源加速发展的中短期图景。传统油气仍是能源体系的“压舱石”，但增长空间明显受限；电力需求与新能源扩张，正成为能源系统演变的主线。

这一趋势表明，未来能源安全与能源转型将更多体现在结构调整能力、系统韧性以及新型用能场景的适应能力上，而不仅仅是资源禀赋本身。对政策制定者和能源相关行业而言，这一阶段既是压力期，也是重塑竞争力的重要窗口期。

参考文献：

[1] EIA,Short-Term Energy Outlook.[EB/OL].(2026-01-13）.https://www.eia.gov/outlooks/steo/index.php.