2024年全球航空业发展回顾

2024年，全球航空业在收入和利润方面实现显著复苏，总收入达到创纪录的9650亿美元，但该行业的净利润率仍为3%的低水平。尽管运营成本因维护和劳动力费用的上升有所增加，但得益于燃油价格稳定和市场需求的恢复，行业连续第二年实现净利润超过300亿美元。然而，行业面临着诸多挑战，包括新飞机交付不足、供应链中断以及宏观经济增长放缓等。从区域来看，航空主要市场北美和欧洲虽然增速放缓，但仍在增长；而亚太地区重新成为增长的主要动力。

一、区域发展

 （一）北美：市场增长趋缓，盈利能力保持稳定

美国航空业一直走在全球前列。虽然美国航空业最先从疫情中复苏，但其增长也出现初步放缓。低成本航空公司（LCC）在疫情复苏过程中迅速扩大市场份额，国内运力增长率是市场平均水平的两倍。美国的网络航空公司目前正通过提供低价经济舱票价来与低成本航空公司竞争，同时提高商务舱和国际航线的票价。在劳工合同调整的背景下，美国低成本航空公司的盈利能力遭遇挑战。2024年，领先的低成本航空公司Spirit成为十年来第一家申请破产保护的主要美国航空公司。

（二）欧洲：整合持续深化，跨境合作增加

欧洲航空市场在2024年持续复苏，其显著特点是航空公司间的整合与合作逐步加强。在欧洲，低成本航空公司（LCC）尽管在2024年第三季度票价有所下滑，但仍维持较强的盈利能力。2024年，德国汉莎航空收购意大利航空40%的股份，法国航空-荷兰皇家航空集团（Air France-KLM）收购瑞典SAS航空19.9%的股份，希腊Aegean航空也在Volotea航空中增持13%的股份。预计欧洲航空公司将在2025年及以后继续扩展，例如葡萄牙航空（TAP）和西班牙航空（Air Europa）正在寻求外部投资。

（三）亚太地区：增长引擎重启，市场潜力巨大

亚太地区是2024年全球航空业增长的主要动力来源。展望未来20年，亚太地区预计将占全球旅客增量的半数以上。随着中国、日本和东南亚市场的逐步复苏，该地区的航空需求大幅增加。

印度作为全球人口最多的国家，运力明显不足，成长空间巨大。印度现有770架商业飞机，而中国和美国分别已拥有4400架和9200架飞机。印度航空市场的快速增长预计将持续到2030年代中期，印度航空生态系统的投资正在加速推进。

中国航空业的飞机订单严重滞后，其空中客车和波音的570架飞机订单几乎无法满足未来十年的替换需求。尽管中国正在推进中国商飞的C909和C919项目，但其发展速度较慢，无法满足国内短期的机队需求，因此航空公司不得不延长现有机队服役年限并接受二手飞机的过渡。

东南亚地区尽管具有强劲的经济增长和人口红利，但该地区的航空公司机队在过去五年里并未出现增长。例如，泰国的现有机队比2019年减少25%，越南减少14%，而印尼、马来西亚和菲律宾的机队增长仅为6%，尽管该时期内人均GDP增长25%。这一现象表明，东南亚地区存在巨大的航空机队增长潜力。那些已确保到本世纪末交付的航空公司，将在飞机供应不足的情况下，占据更有利的位置，减少竞争并保持盈利。

 二、航线运营

回顾2024年，全球航空市场展现如下特点：

一是全球航空公司的规模化优势加大。除了美国、欧洲和中国，全球其他大部分航空市场的前两大航空公司在疫情期间都表现优异。2019年至2024年，全球20大航空市场中，几乎所有在各自国内市场中排名前二的航空公司都保持这一地位。与此相反，排名三到四的航空公司，特别是2019年排名第三至第六的航空公司，因容量份额下降而退出或面临困难。由此可见，规模和市场集中度对于航空公司韧性至关重要。

二是外汇风险与货币波动因素影响加深。日本、拉丁美洲和东南亚的货币贬值对航空公司造成外汇风险。尤其是巴西，2024年雷亚尔兑美元贬值22%，导致GOL航空申请破产保护，Azul航空则进行第二次法院外重组。若2025年美元走弱，这将为依赖本国货币收入来支付燃料、维护和飞机成本的新兴市场航空公司带来利好。

三是燃油价格下降，但成本压力增加。尽管燃料价格下降，但2024年航空公司面临的飞机维修成本和劳动力成本分别增长19%和8%。截至2024年底，航空燃料的价格与2014年底持平，但非燃油成本在同一时期上升14%。航空公司虽然在应对最近的成本通胀方面展现韧性，但随着能源过渡成本的增加，航空票价可能面临更高的压力，这将考验乘客的支付意愿。

三、航空制造

2024年，全球航空制造业呈现如下特点：

一是订单交付下滑、生产力面临挑战。2024年，全球航空制造商交付量下降，受制于监管强化、波音工人罢工、空客生产加速问题等多重因素。空客将A320neo的每月生产目标推迟至2027年，而波音的737 MAX生产目标则因恢复困难而暂时搁置。

二是二手机和服务需求增加。由于新机交付滞后，航空公司延长现有机队使用寿命，并积极竞标二手飞机，导致现有机队年龄创纪录，航空器维护服务需求增加，残值保持较高。

三是空客市场份额扩大。空客的窄体机市场份额提升，预计在2025年将超越波音，成为交付机型数量最多的制造商。

四是发动机问题与维护成本增加。普惠和CFM的发动机出现不同程度的质量问题，导致更多停飞事件。新技术发动机的耐用性问题促使航空公司关注维护成本，部分航空公司可能面临较高成本风险，进而影响燃油节省效益。

五是宽体机生产下降。宽体机生产低于窄体机，预计十年间将减少近900架宽体机交付。空客A330neo成为唯一可供生产的宽体新技术机型，显示出其在航空公司中的价值。

六是新机型开发暂停，但创新活动仍活跃。全球新机型推出暂缓，但航空制造商仍在推进创新。空客集中于未来机翼和氢燃料飞机概念，波音则致力于环保示范机和新技术翼型的研发。

【参考文献】

[1] Avolon.2025 Outlook-Fast Forward[R]. 2025年1月.

[2] Avolon公司官网：https://www.avolon.aero/